Crise dans le crédit privé : morgan stanley et apollo freinent les retraits
Les actions des principaux banques américaines ont chuté jeudi, emportées par une vague de ventes dans le secteur financier. La décision de Morgan Stanley de limiter les retraits de son fonds de crédit privé a relancé les inquiétudes concernant la santé du secteur.
Les fonds de crédit privé sont sous pression
Après avoir autorisé des demandes de retrait massives, Morgan Stanley a plafonné les retraits de son fonds North Haven Private Income à 5% de ses actifs. Cette mesure, qui concerne 8 milliards de dollars d'actifs, fait suite à des difficultés similaires chez Cliffwater LLC, dont le fonds phare a limité les retraits à 7% au premier trimestre. La crise révèle une tension croissante entre les investisseurs et les gestionnaires de fonds de crédit privé, exacerbée par les craintes liées à la qualité des prêts, en particulier ceux accordés aux entreprises de logiciels menacées par l'intelligence artificielle.
Les retraits affluant, le marché semble préférer la liquidité à la performance à long terme. Les inquiétudes se sont propagées à d'autres acteurs du secteur. BlackRock Inc. avait déjà pris des mesures similaires la semaine précédente. Cette situation a pesé sur les actions de prestataires de paiement et de gestionnaires d'actifs, alimentant un sentiment général de prudence.
La nouvelle a également eu un impact sur Blue Owl Capital Inc., dont les actions ont chuté de près de 5% après une communication sur l'absence de garanties pour une vente de prêts de 1 400 millions de dollars. La société, dont les actions étaient déjà considérées comme survendues, a vu ses pertes s'atténuer après la publication de cette information.
Au-delà des difficultés spécifiques au crédit privé, le marché est aussi impacté par la hausse du prix du pétrole, alimentant les craintes d'un resserrement de l'offre énergétique lié au conflit en Iran et d'une nouvelle poussée de l'inflation. La volatilité s'intensifie, et les investisseurs se montrent particulièrement vigilants face aux risques qui pèsent sur la stabilité financière.
La décision de Morgan Stanley est le dernier signal d'une tendance inquiétante. La question n'est plus de savoir si d'autres fonds suivront, mais plutôt de déterminer quelles en seront les conséquences pour l'ensemble du système financier. L'enjeu est de taille : la confiance des investisseurs est en jeu.