Taleb : vigilance accrue face à la volatilité du secteur du logiciel
Nassim taleb alerte sur une volatilité grandissante dans le secteur du logiciel
Nassim Taleb, figure influente et connu pour ses prédictions sur les crises financières, tire la sonnette d'alarme pour les investisseurs. Il anticipe une volatilité accrue et des faillites potentielles dans le secteur du logiciel, alors que le regain d'activité stimulé par l'intelligence artificielle (IA) entre dans une phase plus fragile. Dans une récente entrevue à la marge de l'événement SeaFair organisé par Universa Investments à Miami, Taleb a souligné que les marchés sous-estiment les risques structurels et surestiment la pérennité des leaders actuels de l'IA.
Les marchés sous-estiment les risques
Selon Taleb, bien que l'IA générera des bénéfices considérables, l'histoire suggère que les pionniers sont souvent détrônés. « Quelqu'un gagnera beaucoup d'argent avec l'IA », a-t-il déclaré. Il prévient que les entreprises dominantes du secteur de l'IA aujourd'hui ne sont pas nécessairement celles qui prospéreront à long terme. Des faillites sont probables dans certains segments du logiciel, en raison de l'instabilité technologique, de la concurrence féroce et des changements géopolitiques qui transforment l'industrie.
Un ralentissement du marché boursier
Le S&P 500 a chuté d'environ 1 % lundi, une nouvelle baisse après une série de ventes massives. Les investisseurs sont préoccupés par l'incertitude tarifaire et par deux narrations contradictoires liées à l'IA. Certains craignent que le développement rapide des outils d'IA ne perturbe les entreprises de logiciels proposant des services par abonnement, tandis que les géants technologiques, en compétition pour développer l'infrastructure IA, se sont lancés dans une frénésie de prêts potentiellement non rentables.
Le risque de queue est sous-évalué
Taleb, célèbre pour ses analyses des événements « cygne noir » (événements imprévisibles et d’impact majeur), insiste sur le fait que le risque est structurellement sous-évalué dans tous les secteurs. Il ne s'agit pas d'une simple correction, mais d'une chute importante. Malgré cela, il prévoit une continuation à court terme du rebond du marché. Le principal problème, selon lui, est l'ampleur d'une éventuelle baisse. « Il faut toujours des couvertures », affirme-t-il. « Ces baisses ne sont pas faciles à prévoir. »
L'or comme valeur refuge
Universa Investments, où Taleb est conseiller scientifique principal, se spécialise dans les stratégies de couverture des risques extrêmes. Il souligne des changements structurels, notamment dans l'or, qui a augmenté d'environ 30 % depuis octobre. Cette hausse s'explique en partie par les déficits persistants des États-Unis et les inquiétudes concernant l'utilisation du dollar comme arme à travers les sanctions.
- Déficits américains persistants
- Utilisation du dollar comme arme
Les aranceles : un outil imparfait
Concernant la politique commerciale, Taleb estime que les tarifs douaniers peuvent être efficaces s'ils sont prévisibles, mais leur application erratique décourage les investissements. « Si les tarifs sont permanents et clairs, les entreprises s'adaptent », explique-t-il. « Si les politiques changent de manière imprévisible, l'incitation à investir du capital disparaît. » Il ajoute que les tarifs douaniers agissent comme une forme d'impôt injuste, touchant de manière disproportionnée les ménages à faibles revenus et exacerbant les inégalités.
Les tensions géopolitiques et le pétrole
Taleb met en garde contre le risque d'une perturbation de l'approvisionnement en pétrole lié aux tensions entre les États-Unis et l'Iran. Bien que les prix du pétrole soient notoirement difficiles à prévoir, il avertit que l'économie mondiale ne peut supporter une nouvelle crise comme celle des années 1970. Une situation d'inflation et de stagnation économique alimentée par les matières premières ne peut être résolue facilement par la politique monétaire. « On pourrait faire venir Einstein à la Réserve fédérale, mais cela ne la résoudrait pas », conclut-il.