Tensions géopolitiques et marchés : une fin de mois explosive ?
Les marchés financiers sont soumis à rude épreuve alors que le mois tire à sa fin. La flambée des prix de l'énergie étouffe les économies, tandis que la menace d'une interruption des approvisionnements, notamment en provenance d'Iran, se fait de plus en plus pressante. Une conjoncture qui, paradoxalement, propulse les actions à des sommets historiques.
Les actions défiant la gravité
Alors que la guerre en Iran semble s'enliser, les investisseurs se ruent sur les actions, effaçant les pertes enregistrées en mars avec une vigueur impressionnante. Le S&P 500 affiche une hausse cumulée d'environ 12 % depuis le 30 mars, et le Nasdaq Composite, de 20 %. Un regain d'optimisme, bien que teinté d'incertitude, semble prévaloir.
L'Espagne a temporairement freiné sa progression après avoir atteint de nouveaux sommets, la remontée des prix du pétrole, dépassant à nouveau les 100 dollars, reflétant les préoccupations persistantes en matière d'approvisionnement. Les inventaires en baisse confirment l'impact de la situation délicate du détroit d'Ormuz. Pourtant, la perspective d'un dénouement favorable au conflit a quelque peu apaisé les esprits.
Capital Group souligne, avec une lucidité pragmatique, que les marchés ont tendance à rebondir rapidement après des périodes de volatilité. L'historique révèle qu'une rentabilité moyenne de 52 % est observée sur 12 mois après une chute de 15 % ou plus. Une raison suffisante, selon eux, pour ne pas céder à la panique et maintenir ses investissements.
Le poids des géants technologiques
Le scrutin des résultats trimestriels des géants de la tech – Apple, Microsoft, Meta, Alphabet, Amazon, Nvidia – est devenu un événement majeur, capable d'influencer l'ensemble du marché. Avec des capitalisations boursières à plusieurs billions de dollars, les décalages par rapport aux attentes peuvent engendrer des variations massives de valeur. Les “Magnifiques Sept” pèsent lourd dans les indices, représentant près d'un tiers du S&P 500 et presque la moitié du Nasdaq.
Les résultats jusqu'à présent sont encourageants. Bank of America rapporte que 73 % des entreprises du S&P 500 ont dépassé les prévisions de bénéfice par action (BPA), 79 % celles des revenus, et 62 % les deux. La croissance du BPA du premier trimestre est d'ores et déjà estimée à 14 % en glissement annuel.
Cependant, un léger refroidissement se fait sentir dans les prévisions des entreprises, reflétant une incertitude géopolitique accrue autour de l'Iran. Les entreprises ne signalent pas de changement significatif dans la consommation, ce qui suggère que la prudence est davantage liée à la situation géopolitique qu'à une faiblesse réelle de la demande.
Taux d'intérêt et réunions cruciales
Cette semaine, les marchés seront attentifs aux décisions des banques centrales, notamment la Réserve Fédérale américaine (Fed) et la Banque Centrale Européenne (BCE). Bien qu'aucun changement de taux d'intérêt n'est attendu, les messages seront scrutés à la loupe. La réunion de la Fed pourrait également marquer la dernière apparition publique de Jerome Powell en tant que président, en attendant la ratification de son successeur.
Les experts d'Aberdeen soulignent que le modèle opérationnel de la Fed nécessite un bilan conséquent, laissant peu de marge de manœuvre pour une réduction des actifs. Quant à la BCE, Pictet anticipe un possible “recalibrage” de sa posture en juin, en raison de l'incertitude persistante concernant la durée et l'impact du conflit iranien sur l'inflation et la croissance.
En coulisses, les géants du numérique (Amazon, Alphabet, Meta et Microsoft) préparent un investissement massif de 680 milliards de dollars en infrastructures d'IA d'ici 2026, soit une augmentation de 64 % par an. L'avenir s'écrit en chiffres, et la course à l'IA s'annonce plus féroce que jamais.